本文来自微信民众号：饭统戴老板（ID：worldofboss），作者：戴老板，数据支撑：远川研讨，封面：视觉中国

大连理工毕业生周胜军，在学校里修的是化工，日常平凡却喜好捣鼓编程，毕业后他开了家小公司，做起了电脑经销买卖。2002年，他发现网上视频花样品种繁多，但缺少好用的播放器，因而便给两个跟他学编程的女孩安排了个功课：写一个播放软件，能够兼容统统盛行视频花样。

两个女人聪明伶俐，网罗来了种种播放器的代码，东抄西抄，末了竟然真整出了一个软件，什么花样的视频都能播。软件被周胜军上传到论坛上，供网友们免费下载运用，恰好那会儿他在看一部叫《圆满风暴》的美国影戏，因而就随手给播放器起了个嘹亮的名字：狂风影音。

出乎周胜军预料的是，免费、玲珑、兼容等长处让狂风在一众垃圾软件中脱颖而出，很快风行了悉数收集。到2006年，狂风影音的下载量已凌驾3000万，周胜军也关掉公司，全职开辟狂风。但在谁人年代，搞免费软件基本赚不到什么钱，周胜军萌发了把狂风卖掉的动机。

2006年7月，一个叫蔡文胜的福建人，拎着一蛇皮袋子现金来到东北，敲开了周胜军的门^[1]。

福建姓蔡的猛人迥殊多，比方搞出“天梯”和“大足迹”的蔡国强，珍藏百辆豪车的“国内玩车第一人”蔡端宏，以及互联网圈赫赫有名的蔡文胜。从前靠倒卖域名起身的蔡文胜，对怎样经商有一种天然的嗅觉，而此次拎着钱来收买狂风，实际上是受朋侪所托，朋侪名字叫冯鑫。

冯鑫从前在三株混过，是顶级贩卖。1999年他去金山上班，雷军在台上讲本年功绩目的2700万比较难，冯鑫在台下想这算个屁，我大学刚毕业一个省就能做一千万。厥后他果真证明了本身，所统领的西南区功绩力压华东华南，被王峰调回北京，不久就升任金山毒霸市场总监。

2004年，冯鑫脱离金山，去了周鸿祎还在的雅虎中国，一年以后出来创业，碰到的第一个投资人就是蔡文胜。冯鑫只管是贩卖天赋，但不善于经商，蔡文胜则恰好相反，15岁就辍学摆摊，打扮、建材、房地产都干过，挣了点小钱，直到2002年的域名倒卖让他完整发财。

天然，他拎着钱去帮冯鑫收买狂风，内里也透着买卖上的夺目。

冯鑫创业做了一个“炎热影音”的播放器，不温不火，因而就盯上了当时的市场占有率第一分得狂风，揣摩着收买。而蔡文胜先是投了冯鑫300万人民币，占股18%，又把IDG引见过来，投了300万美金（估值1000万美金出头），他那300万的天使投资2个月就涨了3倍多。

更有意义的是，蔡文胜压服周胜军出卖狂风影音后，先用本身旗下的公司Longlink Capital买下来，然后再转手卖给冯鑫。善于倒卖域名的蔡文胜，对这类支配轻车熟路，虽然价钱没表露，但异常有能够的是，冯鑫的营业还没怎样开张，蔡文胜的投资已赚了好几倍都不止了。

在狂风这条鱼上，蔡老板完成了“双吃”，如果事变顺遂，将来还能“三吃”“四吃”以至“N吃”。冯鑫营业能力强，狂风用户基本好，影音延长空间大，不愁挣不到钱。但无论是冯鑫照样蔡文胜，能够那会儿都忘了一件事儿：去看看那部给予狂风影音名字的影戏——《圆满风暴》。

在影戏中，乔治·克鲁尼（George Clooney）扮演的打鱼船主，为了赢利而冒险航行至令人生畏的风险海疆。在遭受超等风暴以后，为了本身心田的顽强和身旁弟兄的收入，带着5名海员试图穿越风暴抄近路回家，末了他们悉数葬身海底，无一幸免。“狂风”这个名字的兆头，可真不怎样。

你蔡文胜一个搞域名起身的，怎样就没想着给狂风换个名字呢？

01

圆满风暴降临之前，海面是镇静的。胜利收买狂风后，冯鑫的公司最先驶入快车道。

经由历程“免费软件+贴片广告”的形式，狂风的收入在2014年做到3.86亿，利润4000万。但疾速的增进掩盖了公司的隐忧，冯鑫身上朋侪多、友谊广、手头松的特性极尽描摹体如今了狂风的股权结构上：狂风上市时发起人有27个，投资人浩瀚，上市后冯鑫持股比例只要25%。

在浩瀚投资人中，除了蔡文胜以外，另有江南春（用父亲江伟强的名义入股）。冯鑫对两人都很推重，他艳羡蔡文胜的高情商，认为跟他在一同如沐春风，而且 “搞不懂为何那末多人听他的”，他评价江南春则是“中国广告界的珠穆朗玛”，宣称“我一生都逾越不了他”^[2]。

但冯鑫是蔡和江这类“24K纯贩子”，完整不一样。程苓峰在《朋侪冯鑫》中评价他是“太讲义气，太置信人”，像是个活在90年代语境中的摇滚青年，这类人能做好朋侪好哥们，但没办法做一个好的CEO。尤其是在2015年终公司上市后，庞大的好处让他的四周最先变得复杂。

上市36个震天动地的涨停板以后，狂风最高市值摸到了400亿，冯鑫在朋侪圈里自满地说：“本日最先，我们只担任破本身的记载玩了。”但炒作归炒作，市场对狂风没多少自信心，大多数人都晓得，本地播放软件已经是昨日黄花，狂风基础打不过BAT支撑的在线视频巨子们。

在这类共鸣下，投资者最先应用狂风的高估值悄然退却，在限售股解禁的2016年一季度，一半的投资机构清仓撤离，两个明星投资人蔡文胜和江南春也敏捷兜售套现，到了2016年三季度，两人均消逝在了十大股东名单上，依据当时的股价盘算，两人套现都在5个亿以上。

投资人撤离尚属于可理解，与之比拟，公司高管的团体套现，就是一件令冯鑫伤感的事变了。

冯鑫给股权给的异常激昂大方，不只搭建了员工持股平台，许多高管如更是直接持有公司股票，但上市后高管纷纭去职，董秘以至还没等一连涨停完毕，就告退跳槽到金融机构了。比及股票解禁后，浩瀚高管更是力争上游兜售，到了2018年，上市前的14人高管团队就只剩3个人了。

冯鑫的性情此时体现出来了：他不只没怎样减持，还不停质押股权给公司的项目做包管，那些赚得盆满钵满的朋侪们，向他挥了挥手，回头拜别。

只管冯鑫照样谁人“太讲义气”的山西男人，但资源市场的千奇百怪也深深影响了他。在接收采访时他曾说：“对我们来讲，这（A股上市）即是从新控制了一样核武器。”他最先揣摩应用“核武器”来转型。冯鑫多是个大好人，但面临A股满院子的韭菜，他不能免俗地心动了。

2016年3月，狂风团体发布公告，以10.8亿元并购稻草熊影业60%股权，中心资产就是演技平凡的吴奇隆和刘诗诗两口子。当时正巧遇上他们大婚，一时媒体上到处都是“吴奇隆的10亿聘礼”的大题目，这场明摆着欺侮投资者智商的闹剧，被证监会干净利落地送回了故乡。

这笔生意业务有多坏，从背面稻草熊的估值更改便可见一斑：在被证监会反对以后，稻草熊影业在2017年2月得到了阿里影业的投资，估值仅为1173万，而在1年9个月以后，阿里影业也退出了稻草熊。如果当时冯鑫如愿以偿胜利并购，如今买单的生怕就是一般的股民了。

然后就是将冯鑫完整打入地狱的MPS收买案：一笔52亿的生意业务，竟然没有跟对方高管签竞业协定，末了人家拿到钱以后，在表面重整旗鼓，买豪宅买游艇买球队，爽的风生水起。犯了“太置信人”这个毛病的冯鑫，觉醒过来为时已晚，被往日某金融机构报案，终究身陷囹圄^[3]。

这也是一个“欲割他人，反倒被割”的故事。在冯鑫的设计中，MPS被收买后是要卖给上市公司的。根据行业“通行”的做法，本身先用52个亿买下来来，再高价卖给上市公司，还能拉升股价，相对的“一鱼多吃”，接盘的天然是股民。这类套路，被A股传媒上市公司玩过许多遍。

只不过不凑巧，镰刀一出门，碰到的就是铡刀，背面没能玩下去。

冯鑫出预先，蔡文胜发了个朋侪圈说：

“看到冯鑫失事内心异常难熬痛苦。狂风影音免费效劳过无数用户，冯鑫也成就过许多人，让许多机构和股东都赢利过……实在一家公司能上市，最苦的一定是创始人……投资人都能够先套现，创始人必须坚持到末了，而且效果还不一定好。”

蔡文胜确实应当好好感谢感动冯鑫：要不是有收买MPS的利好，他昔时怎样能在狂风150亿市值（如今市值的10倍）时套现离场呢？冯鑫也应当好好复盘和深思：本身左手三大战略，右手五大并购，折腾来折腾去，除了拉高股价轻易朋侪们出货外，另有其他任何的意义吗？

这是个典范的时期狂欢下的个人悲剧：一个混进镰刀圈子的素人，认为本身能修炼成镰刀，但末了发现本身才是被割的谁人。

02

对冯鑫影响最大的，实在不是曾工作过的金山和老指导雷军兴办的小米，而是乐视。

2015年上市之前，冯鑫对创业家记者雷晓宇说：“有天晚上，我把乐视从头至尾阅读了一遍。我之前历来不看的。我用手机查了三个多小时，看到股价的变化，越查越敏感，统统的事频频推理，意想到越来越多的东西。谁人时候，表面基本上全出来了，我也晓得发生了什么” ^[3]。

狂风上市那会儿，乐视恰是方兴未艾的黄金时候：700亿市值，260倍PE。在之前的2014年12月1号，贾跃亭在北京一所病院的病房里“访问”了五名公募基金司理，打消了市场对他“失事”的疑虑，今后，盘桓了一年的股价便一同疯涨，最高时市值凌驾了1500亿人民币。

冯鑫“从头至尾”读出来的，是市场的狂热，他也许也曾质疑不合理，但又很快被财产冲昏头脑，深陷个中。

而在贾跃亭这把老牌“镰刀”旁边，也有两个“朋侪圈”：一个是他的投资人圈子，刚最先是来自故乡山西的煤老板，然后是那帮经由历程太太甘薇熟悉的文娱明星，背面又把王健林、孙宏斌和许家印等顶级地产大佬给席卷了进来。而另一个圈子，则是帮他“做局”的圈子——各路金融机构。

在贾跃亭身旁，聚集了一大批投内行、分析师、媒体、项目中介和各种经纪等等，他们每个人都用正当的体式格局，为乐视这个大局增砖添瓦，并在此历程当中赚得盆满钵满。贾跃亭在应用他们，他们也在应用贾跃亭，两边心领神会，贾跃亭身价暴增，他们最少也能蹭点汤来喝。

有的分析师一个人就写了48份乐视的报告，越涨越坚决引荐；有的分析师言辞谄谀，到处尊称“贾总”，名字一改能够直接拿去赞颂伟大领袖；而当时最有影响力的，当属华泰的一位女分析师，发现种种观点来引荐乐视，以至称乐视“天天两个涨停板，都不用到央视打广告”。

2015年5月那会儿，我去列入华泰的战略会，现场黑漆漆一篇，大厅里挤了一千多个人。华泰当时的总裁（厥后成为董事长）宣布开场白，指着那位仍在强烈引荐乐视的分析师说道：“我见到她的第一眼，我就晓得她是有能够成为中国的Mary Meeker（互联网女皇）的人。”

谁说我们中国金融市场没跟国际接轨？我们各处都是东昌路索罗斯、天通苑巴菲特、望京达里奥以及在保利广场E座18楼办公的Mary Meeker。

固然，刘董事长应当不会不晓得，Mary Meeker在互联网泡沫幻灭后收到了一大堆控告，但奇异地是，在被SEC拍门之前，摩根斯坦利“有时失误”把她绝大部分邮件给删掉了，才让她没有锒铛入狱。所以，在乐视涌现崩溃苗头之时，华泰版的女皇也赶忙退却，转行去做VC了。

跟狂风一样，少少有人由于主动介入乐视这场局而身陷囹圄。纵然让基民遭遇庞大丧失的乐视三大公募粉丝：银华封树标、嘉实邵健和中邮任泽松，也要么换取岗亭，要么投身私募，虽然名声有损，但基本都能全身而退。只要几个发审委委员，由于昔时IPO的造假而被查。

因而，一番奇景涌现了，这个让数十万股民和各路投资人丧失几百个亿的超等圈套，末了只能找出一个罪人：贾跃亭。

捅破了这层窗户纸的，是腾讯的团结创始人曾李青。他发了一个朋侪圈，如许说道：

“对这么显著的庞氏圈套都不能看出来的，不配在投资圈混，也不适合创业……统统买过乐视股票的基金司理、介入乐视其他项目投资的投资机构的投资司理，你们在这个行业的生涯预计也险了。”

他末了一句话很点题：“……你不是智商有题目，就是职业操守有题目。”

朋侪圈下面，马化腾、徐小平等人点赞，而曾李青提到的那些人，没有一个出来回应，没有一个出来致歉，统统就像没发生过那样。

03

2006年，德隆唐万新被判刑8年，一个曾的德隆旧部如许评价：

“德隆能搞这么大，还不是靠着一堆金融机构的帮助？它们给德隆放款，帮德隆支配股价，还常常跟德隆一同坐庄，那些昔时一块介入的人，哪一个不是西装领带道貌俨然，赚了，拿提成拿奖金，亏了，屁股拍拍就走人，他们末了有什么事儿吗？他们什么事儿都没有！”

跟唐万新一同入狱的是7个人，跟冯鑫一同入狱的则少一些。案发后，除了冯鑫外只要两个相干职员由于收了巨额回扣而被捕，而悉数MPS并购链条上的其他人，要么去职套现去搞本身的投资公司，要么拿了丰盛的中介用度安然无事，要么跳槽到本日头条，成为张一鸣底下的副总裁。

至于乐视的这场大局，被追究责任的人更少。除了一个不敢返国的贾跃亭，曾介入这个游戏的各路资源，大都在缄默沉静中守候翻篇，许多人愿望贾跃亭永久都不返来才好。而近来那些令人震惊的暴雷事宜，如康美、康得新、诺亚等，置信历程和效果也不会有太大的差异。

回忆之前发生过的这些金融烂账，折腾来折腾去就是一句话：几万人被收割，几百人蹭汤喝，几十人挣了大钱，末了几个人进去扛锅。

参考资料：

[1]. 我晓得的狂风冯鑫，林军，左林右狸，2015年

[2]. 冯鑫：我被狂风绑架了，雷晓宇，创业家，2011年

[3]. 冯鑫：江湖中迷走 浑然身自在，雷晓宇，创业家，2015年

[4]. 谁把冯鑫送进了铁窗，中国企业家，2019年

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